َیشه

واکنش قیمت آینه کاری صرفاً به خاطر تصمیمات و اقدامات مدیریت نیست بلکه انتظارات سرمایه­گذاران درباره تصمیمات نهایی که توسط مدیری اتخاذ می­شود، نیز مهم است این آینه کاری مبتنی بر عوامل داخلی شرکت از جمله تصمیمات مربوط به سود آینه کاری در سالهای گذشته، درآمدهای مورد انتظار فعلی، استراتژی های سرمایه گذاری و تصمیمات تامین مالی و از طرف دیگر عوامل خارجی مانند شرایط عمومی اقتصاد، قوت و ضعف های صنعت و امکان تغییر در سیاست­های مالی آینه تایل می­باشند. اگر حجم سود سهام بیش از سال گذشته و در حد مورد انتظار باشد ، شیشه ویترای بازار سهام تقریبا بدون تغییر باقی خواهد ماند. اما اگر سودها بیشتر و یا کمتر از میزان مورد انتظار باشد، آنگاه سرمایه گذاران انتظاراتشان را در مورد شرکت تجدید خواهند کرد. به عبارت دیگر تغییرات غیر منتظره در تقسیم استین گلاس حاوی اطلاعاتی درباره درآمدها و سایر عوامل مهم شرکت است. بنابراین اگرچنانچه بین سود تقسیمی و سود مورد انتظار تفاوتی وجود داشته­باشد، ممکن است شاهد تغییرات زیادی در قیمت سهام باشیم (نیکومرام و رهنمای رودپشتی، 1388).

4- تئوری علامت دهی آینه کاری روی دیوار سهام ^[2]

تئوری علامت دهی بیان می­دارد که اعلام شیشه تزئینی و آینه تزئینی سهام برای بازار، حاوی اطلاعاتی جدید است. یعنی مدیریت یک شرکت در مورد چشم انداز آینده شرکت نسبت به سهامداران شرکت بیشتر می­داند و مدیران می­توانند از ویترای روی شیشه سهام برای علامت دادن و رساندن اخبار خوب به سهامداران استفاده کنند.  به­عبارت دیگر سود سهام دارای محتوای اطلاعاتی بوده و اطلاعات مهم مالی را مخابره می­کند. بر اساس این تئوری اگر شرکت سود آینه کاری مدرن بیشتری نسبت به آنچه توسط بازار پیش­بینی شده­است اظهار می­کند، این موضوع ممکن است نشانه این باشد که چشم انداز مالی آینده شرکت روشن تر از مورد انتظار آن است. بر این اساس، شیشه دکوراتیو ها زمانی که انتظار افزایش در آینه کاری آتی را داشته باشند، سود سهام نقدی خود را افزایش می دهند. بنابراین افزایش سود سهام نقدی حاصل پیامی مبنی بر انتظار بهبود عملکرد شرکت است. اگر شیشه ویترای یک شرکت تئوری علامت­دهی را باورداشته باشند  همیشه در مورد پیام قابل استنتاج از تصمیم تقسیم سودشان که به آینه کاری منزل می­رسد بسیار محتاط خواهند­بود.

^[1] آینه کاری مدرن Theory

^[2] Signalling Theory

[google_map src=""]